스페이스X가 1위로 들어간 ETF, 어떤 상품일까

결론부터 말씀드리면, HALX는 우주 ETF가 아니라 공장·발전소·철도처럼 실물 설비가 큰 미국 대형주 40곳 안팎을 거의 같은 비중으로 나눠 담은 ETF입니다. 스페이스X가 1위로 들어갔지만 비중은 3.46%로, 40칸 가운데 한 칸에 가깝습니다. 그러니 스페이스X에 투자하려는 용도로는 맞지 않고, AI 소프트웨어 쪽으로 쏠린 포트폴리오에 반대 성격을 조금 더하는 재료 정도로 보시면 됩니다.

왜 이렇게 보는지, 이 ETF가 무엇을 기준으로 종목을 고르는지부터 차례로 짚어 보겠습니다.

한눈에 보기
상품 : Tuttle Capital의 HALX, 2026년 5월 19일 출시, 총보수 연 0.75%
담는 회사 : 실물 설비가 크고 AI에 대체될 위험이 낮은 미국 대형주 40곳 안팎
스페이스X : 6월 리밸런싱 뒤 비중 3.46%로 1위
주의할 점 : 출시 한 달 남짓, 운용자산 수백만 달러의 작은 펀드
한 줄 결론 : 스페이스X 투자용이 아니라, AI에 덜 흔들리는 실물 자산에 고르게 나눠 거는 상품

HALX는 어떤 회사를 담을까?

이름부터 보면 이해가 쉽습니다. HALX는 'Heavy Assets, Low Obsolescence'의 줄임말로, '무거운 자산을 갖고 있고 쉽게 낡지 않는 회사'라는 뜻입니다. 미국 ETF 운용사 Tuttle Capital이 2026년 5월에 내놓은 상품이지요.

출발점은 지수 회사 VettaFi의 미국 대형주 500 지수입니다. 여기서 공장·철도·발전소·파이프라인처럼 실물 설비가 크고, AI가 사업을 대신할 위험은 상대적으로 낮은 회사 40곳 안팎을 골라 담습니다. 반대로 눈에 보이는 설비 없이 돌아가는 순수 디지털 사업은 일부러 피하구요. 그래서 업종으로 보면 유틸리티(전기·가스 같은 공공 서비스), 에너지, 철도를 포함한 산업재 비중이 큽니다.

종목 구성은 분기마다 다시 짭니다. 정기적으로 종목과 비중을 다시 맞추는 이 작업을 리밸런싱이라고 하는데, 이번 6월 리밸런싱에서는 AI 클라우드 회사 CoreWeave, 통신탑 회사 American Tower 등 여섯 종목이 빠지고 스페이스X를 포함한 일곱 종목이 새로 들어왔습니다. 로켓 공장과 발사장, 위성 수천 기를 가진 회사니 '무거운 자산'이라는 기준에는 잘 맞는 셈이지요.

스페이스X가 1위라는 건 얼마나 큰 의미일까?

생각보다 크지 않습니다. HALX는 시가총액이 큰 회사를 더 많이 담는 방식이 아니라, 종목마다 비중을 거의 똑같이 나누는 '동일가중' 방식을 조금 변형해서 씁니다. 그래서 종목 비중이 2%대에 몰려 있고, 어느 한 종목이 펀드 전체를 좌우하기 어렵습니다.

40종목에 똑같이 나누면 한 종목이 2.5%입니다. 1위인 스페이스X가 3.46%이니, 1위와 나머지의 차이가 1%포인트도 안 되지요. 스페이스X 주가가 30% 빠져도 펀드 전체가 받는 영향은 1%포인트 남짓이라는 계산이 나옵니다.

이번에 빠진 CoreWeave도 리밸런싱 직전 비중이 3.54%였습니다. 이 펀드에서 1위 자리의 무게는 원래 이 정도였던 겁니다.

스페이스X는 어떤 숫자를 들고 들어왔을까?

스페이스X는 6월 12일 나스닥에 상장했습니다. 상장 신고서를 보면 2025년 매출은 약 187억 달러였고, 그중 60% 남짓인 약 114억 달러를 위성 인터넷 서비스 스타링크가 벌었습니다. 스타링크는 회사 이익을 떠받치는 흑자 부문이고, 2026년 3월 말 가입자는 약 1,030만 명이었지요.

다만 회사 전체로는 적자였습니다. 2026년 2월 합병한 AI 회사 xAI 쪽 손실이 겹치면서 2025년 약 49억 달러 순손실이 났거든요.

가격도 가볍지 않습니다. 공모가 135달러 기준 기업가치는 약 1조 7,700억 달러로, 2025년 매출의 약 95배입니다. 상장 첫날 주가가 약 161달러로 마감했으니 이 배수는 더 올라갔구요. '쉽게 낡지 않는 실물 자산'을 고르는 펀드에서, 미래에 대한 기대가 가장 크게 붙은 종목이 1위에 앉은 모양새입니다.

그런데 왜 조심해야 할까?

첫째, 펀드가 아주 작습니다. 5월에 나온 신생 ETF라 운용자산이 아직 수백만 달러 수준입니다. 규모가 작으면 거래량이 적고, 사려는 가격과 팔려는 가격의 차이(호가 차이)가 벌어지기 쉽습니다. 지수 규칙이 아무리 깔끔해도 사고팔 때 드는 비용은 따로 따져야 하지요.

둘째, 금리 환경이 이런 업종에 우호적이지 않습니다. 6월 주요 중앙은행 가운데 금리를 내린 곳은 없었습니다. 유럽중앙은행은 0.25%포인트 올렸고, 미국 연방준비제도(연준)는 동결하면서 인상 가능성까지 열어 뒀지요. 유틸리티처럼 빚을 많이 내서 설비를 짓는 산업은 금리가 오르면 이자 부담이 커집니다.

셋째, 이력이 짧습니다. 출시 한 달 남짓이라 이 전략이 어떤 장에서 강하고 어떤 장에서 약한지 보여 줄 기록이 없습니다. 분기마다 종목이 바뀌는 구조라 스페이스X가 다음 리밸런싱에서도 남을지 알 수 없구요.

그래서 어떻게 하면 좋을까?

스페이스X에 투자하고 싶어서 HALX를 찾았다면 목적과 맞지 않는 상품입니다. 스페이스X는 이제 상장 주식이라 일반 증권 계좌로 직접 살 수 있고, HALX로는 펀드의 3.46%만큼만 간접적으로 담기게 됩니다.

반대로 AI 소프트웨어 종목 비중이 큰 포트폴리오에 정반대 성격의 회사들을 조금 섞고 싶다면, 'AI에 대체되기 어려운 실물 자산'이라는 아이디어는 살펴볼 만합니다. 한 종목에 쏠리지 않고 고르게 나눠 담는 구조도 그런 용도에는 장점이지요.

다만 그 경우에도 순서가 있습니다. 출시 초기의 작은 ETF라 실제 거래량과 호가 차이부터 확인하고, 운용 기록이 조금 쌓일 때까지 지켜보는 편이 무리가 없습니다.

앞으로 확인할 것

🔸 다음 분기 리밸런싱 — 스페이스X가 계속 남는지, 1위 자리가 어떤 종목으로 바뀌는지

🔸 펀드 규모와 거래량 — 운용자산이 늘어 호가 차이가 좁아지는지

🔸 금리 흐름 — 연준이 실제로 금리를 올리는지, 유틸리티·산업재 같은 설비 업종이 그 부담을 어떻게 견디는지